http://vozpopuli.com/economia/1879-carmel-asset-management-si-quiebra-espana-este-ano-ganaremos-un-300
Esta semana, el diario The Wall Street Journal ha difundido un informe demoledor de la casa estadounidense Carmel Asset Management sobre España, con el poco original título “The pain in Spain”. Este documento es, probablemente, el más duro que se ha conocido sobre la economía española. A lo largo de sus 50 páginas, ataca sin aportar ni un solo foco de esperanza. Sin embargo, en un slide
del estudio (pág. 10) reconocen que han comprado muchos CDS sobre
España en los últimos tiempos y que si la economía doméstica cae,
“ganaremos un 300%”. A Carmel le conviene por tanto, que nuestro país se
despeñe y emite informaciones impulsando esa idea, después de haber
tomado las posiciones apropiadas. Una práctica poco elogiable pero que
están realizando muchas más entidades financieras internacionales.
El extenso informe ha sido reproducido por varios medios de
comunicación españoles, que destacan las “cinco razones por las que
España está peor que lo que los mercados descuentan”. Son: Que la
economía tiene una gran bolsa de deuda oculta hasta un 50% más que la
cifra declarada; que los precios de la vivienda caerán otro 35%
adicional, que la banca está ‘zombie’; que la economía no se ha
estabilizado y sigue deteriorándose debido a que tiene el mercado
laboral menos competitivo de Europa y que, además, la Unión Europa no
tiene capacidad financiera ni ganas de rescatarnos.
Esos cinco ítems son explicados de manera pormenorizada, empleando
cifras oficiales, estadísticas tanto del FMI como del Banco de España,
por ejemplo y una serie de argumentos que, probablemente no sean
mentira, aunque también cabe destacar que el documento carece del más
mínimo apunte esperanzador. Nada hay en nuestro país que permita abrigar
la más leve expectativa de mejora, según se desprende de dicho trabajo.
Hasta arriba de derivados
Sin embargo, en una única página de ese informe, reconocen haber
empezado a comprar CDS (Credit Default Swaps, seguros de crédito sobre
España) en la última parte de 2011. En un simple comentario, reconocen
tener una opción Premium (sin duda, híper apalancada) sobre el default
de España durante los próximos 10 años. Así, cuando hablan del “retorno
esperado”, en sus cálculos apuntan que “si la crisis estalla en España
en 2012, tal como esperamos, podemos generar un retorno del 300%”. Toda
una idea de inversión para vender a sus clientes.
Así, no es extraño que Carmel AM haga lo posible e imposible por que
España incurra en suspensión de pagos y precise de un rescate
financiero. Una práctica que no sólo es habitual en esta firma, dedicada
a la asesoría financiera, sino en muchas más. Esta entidad, comandada
por David Carmel, tiene su página web con clave de entrada y no es en absoluto habitual a la hora de emitir informes públicos. La filtración de este ha sido, por tanto, muy oportuna.
Un responsable de una gestora estadounidense en España señalaba que
“los informes conocidos en los últimos tiempos están demasiado sesgados
por las posiciones cortas de quienes los emiten”, afirma, poniendo otros
ejemplos como Pimco, la principal gestora de renta fija del mundo, que
la semana pasada puso en tela de juicio que España vaya a lograr sus
objetivos de déficit, o al mismísimo Citigroup, cuyo economista jefe, Willem Buitter, dijo a finales del pasado mes que España sería rescatada este año.
Otro experto de una firma suiza señalaba que “lo malo de estas prácticas, que son un clarísimo front running
(toma de posiciones empleando información confidencial o, en este caso,
intentando manipular posteriormente los mercados en el propio
provecho), es que no son casi nunca demostrables”, aunque en el caso de
Carmel lo reconozcan expresamente.
“Casi todas las entidades hacen lo mismo”, añadía; “ni murallas
chinas ni nada. Es muy triste, sobre todo cuando se trata de tumbar un
país. Ahí ya no se trata de dinero, sino de la vida de millones de
personas”.
Algo que no tienen en cuenta muchos operadores, que consiguen
multiplicar los efectos de las caídas gracias a las posiciones cortas.
Conviene recordar que, aunque en estos días se habla mucho de la prima
de riesgo, el CDS español también ha repuntado de manera considerable,
que es justo lo que busca Carmel.
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